44 države su usklađene u jednoj stvari u svojoj borbi protiv tržišta predviđanja. Radi se o sportskom klađenju.

Koalicija glavnih državnih odvjetnika iz 44 savezne države uputila je u ponedjeljak pismo Komisiji za trgovanje robnim terminskim ugovorima (CFTC) u kojemu tvrde da ta agencija nema ovlasti regulirati ugovore vezane uz sportske događaje na platformama tržišta predviđanja.

Pismo je poslano uoči isteka roka za javno savjetovanje o prvom nacrtu pravilnika CFTC-a o regulaciji tržišta predviđanja, koji je istekao u ponedjeljak navečer. Prijedlog se ponajprije bavi sportskom ponudom burzi.

„Predloženi pravilnik prelazi granice zakonskih ovlasti CFTC-a, u suprotnosti je s Ustavom i u sadašnjem obliku bio bi proizvoljan i nepromišljen”, napisala je koalicija na čelu s glavnim državnim odvjetnikom Ohija Andyjem Wilsonom. „CFTC bi trebao iznova pokrenuti postupak donošenja propisa i jasno utvrditi da sportsko klađenje i kockanje ne mogu biti predmet trgovanja na [ovlaštenim ugovornim tržištima], već podliježu zakonodavstvu pojedinih saveznih država.”

Pismo nisu potpisali glavni državni odvjetnici Floride, Georgije, New Hampshirea, Missourija i Teksasa.

Savezne države i CFTC zapleteni su u spor oko nadležnosti otkako su prošle godine volumeni na burzama tržišta predviđanja naglo porasli, ponajviše zahvaljujući popularnosti ugovora vezanih uz sport. Svjetsko nogometno prvenstvo FIFA 2026. guralo je volumene platformi na nove rekordne razine.

CFTC — kao i same platforme tržišta predviđanja — tvrde da su svi ugovori o događajima zapravo swapovi, tj. izvedenice koje regulira ta komisija. Nasuprot tome, mnoge savezne države smatraju da ugovori vezani uz sport previše nalikuju sportskom klađenju, koje tradicionalno spada u njihovu nadležnost.

U lipnju je komisija objavila prvi nacrt pravilnika o regulaciji tržišta predviđanja. Nacrt se u velikoj mjeri bavi spornim ugovorima o sportskim događajima, uključujući i opis onih koji bi mogli biti zabranjeni.

Nacrtom je definiran i pojam „igre” — prema komisiji, riječ je o aktivnosti koja se obavlja radi zabave ili razonode, odvija se prema utvrđenim pravilima i čiji se ishod može izmjeriti te ovisi o vještini sudionika. U vlastitom pismu CFTC-u, derivatna burza CME Group osporila je tu definiciju.

„Definirajući ‘igru’ kao samu sportsku aktivnost, a ne kao financijsko klađenje na nju, CFTC sugerira da Zakon o robnoj burzi (Commodity Exchange Act) ima prednost pred državnim propisima o sportu — što je izrazito prekoračenje ovlasti”, napisao je glavni pravni savjetnik CME-a Jonathan Marcus u pismu komisiji.

CFTC se u sudskim postupcima diljem SAD-a poziva na federalnu nadređenost kao argument kojim brani ono što smatra svojom isključivom nadležnošću za regulaciju tržišta predviđanja. Komisija trenutačno vodi sudske sporove s devet saveznih država kako bi obranila taj stav.

Iako CME ima rezerve prema federalnoj regulaciji ugovora o sportskim događajima, ta burza istovremeno djeluje kao burza regulirana od strane CFTC-a za sportska tržišta predviđanja kladionice FanDuel.

S druge strane, platforma tržišta predviđanja Rothera — koja je pokrenuta u lipnju — zauzela je suprotan stav i zagovarala upravo takvu definiciju pojma „igre”, jer se njome naglasak stavlja na samu aktivnost.

„Definicija koja bi se temeljila na klađenju ili ‘ulaganju nečeg od vrijednosti’ obuhvatila bi, kako i sama komisija prepoznaje, svaki ugovor o događaju”, napisao je izvršni direktor Rothere Thomas Chippas u pismu komisiji. „Rothera se slaže da takvu definiciju temeljenu na ‘klađenju’ treba odbaciti.”

Promatrači tržišta predviđanja uglavnom se slažu da će konačnu riječ o tome tko smije regulirati ugovore o sportskim događajima vjerojatno imati Vrhovni sud. Do tada, niz sudskih odluka diljem zemlje određuje pravni status ponude platformi tržišta predviđanja.

Te odluke često idu u suprotnim smjerovima. Sudac u Michiganu krajem lipnja zabranio je platformi Kalshi nuđenje sportskog klađenja u toj saveznoj državi, dok je savezni sudac u Minnesoti u ponedjeljak privremeno blokirao stupanje na snagu državne zabrane tržišta predviđanja, koja je trebala biti uvedena u subotu.

Napomena: CNBC i Kalshi imaju poslovni odnos koji uključuje privlačenje novih korisnika i manjinski investicijski udio.