- PayPalov PYUSD sada se nativno izdaje na Polygonu putem Paxosa. To zvuči tehnički, ali prava priča je strateška.
- Dok Open USD promiče zajednički, konzorcijski model dolara koji podupiru velike financijske i platne tvrtke, PayPal bira vlasnički put – širi vlastiti regulirani stablecoin kroz poslovne platne mreže.
- Potez omogućuje tvrtkama koje koriste Polygonov Open Money Stack pristup PYUSD-u za namiru plaćanja, prekogranične transfere i isplate u lokalnoj valuti – sve kroz jednu integraciju.
PayPalov dolarni stablecoin sve dublje prodire u poslovne platne sustave.
PayPal USD, odnosno PYUSD, sada se nativno izdaje na Polygonu putem Paxosa i dostupan je kroz Polygonov Open Money Stack, prema priopćenju koje je AlexaBlockchain primio od Polygon Labsa.
Zahvaljujući tome, tvrtke koje koriste Polygonovu platnu infrastrukturu dobivaju izravan pristup PayPalovom stablecoinu za namiru, prekogranične transfere i isplate u lokalnoj valuti.
Lansiranje dolazi u trenutku kada se tržište stablecoina dijeli na dva suprotstavljena modela.
Prvi je konzorcijski model. Open Standard, iza kojeg stoji više od 140 tvrtki uključujući Visu, Mastercard, Coinbase i BlackRock, najavio je Open USD 30. lipnja kao zajednički dolarni stablecoin koji tvrtke mogu kovati i unovčiti bez naknada, dok se prihod od rezervi dijeli između sudionika nakon odbitka naknade za upravljanje.
Drugi je model u kojem izdavatelj zadržava potpunu kontrolu.
PYUSD predstavlja upravo taj drugi put. Umjesto da dolar raspodijele kroz široku člansku mrežu, PayPal i Paxos zadržavaju izdavanje vezano uz vlastiti stablecoin i šire mu doseg kroz odabrane blockchain i platne partnere.
Zbog toga je lansiranje na Polygonu više od pukog dodavanja još jednog lanca.
To je provjera može li veliki fintech brend, oslanjajući se na vlastitu distribuciju, reguliranog izdavatelja i platni sustav, konkurirati zajedničkom stablecoinu koji podupiru mnoge od istih tvrtki koje već danas pokreću globalna plaćanja.
PayPal je PYUSD pokrenuo 2023. godine s Paxosom kao izdavateljem. Paxos navodi da je PYUSD pokriven depozitima u američkim dolarima, kratkoročnim američkim državnim obveznicama i sličnim novčanim ekvivalentima, te da se može unovčiti u omjeru jedan prema jedan za dolare.
Od tada je PayPal proširio distribuciju stablecoina. PYUSD je 2025. proširen na Arbitrum, a u ožujku 2026. postao je dostupan korisnicima na 70 tržišta putem PayPal računa. PYUSD se može prenositi između PayPala, Venma, novčanika, mjenjačnica i više blockchaina.
Polygon ovaj potez predstavlja kao način pretvaranja tog stablecoina u poslovnu infrastrukturu.
Do sada su mnoge tvrtke koje koriste stablecoine u plaćanjima morale same sastavljati zasebne komponente: pristup tokenu, novčanike, alate za usklađenost, fiat rampe, usmjeravanje likvidnosti i partnere za isplatu. Polygon tvrdi da integracija PYUSD-a u Open Money Stack omogućuje tvrtki da prima sredstva s kartice, bankovnog računa ili mjenjačnice, drži i prenosi PYUSD prekogranično te isplaćuje u lokalnoj valuti – sve kroz jednu integraciju.
To ima smisla jer se prihvaćanje stablecoina sve više pomiče od kripto trgovanja prema platnim operacijama.
Tvrtke za isplatu plaća, tržišta i aplikacije za doznake najočitije su mete. Platforma za isplatu honoraraca, primjerice, mogla bi koristiti PYUSD za prekogranične namire bez potrebe da u svakom koridoru gradi vlastitu bankarsku, novčaničku i compliance infrastrukturu.
„Stablecoin je koristan samo onoliko koliko je mjesta na koja može stići i koliko toga može učiniti kad tamo dođe”, rekao je Marc Boiron, izvršni direktor Polygon Labsa. „Uvođenjem PYUSD-a nativno u Open Money Stack tvrtka može primiti novac, prenijeti ga prekogranično i isplatiti u jednoj integraciji, s ugrađenom usklađenošću. Kada je federalno regulirani stablecoin dostupan na infrastrukturi koja već premješta novac u velikom obimu, tvrtke prestaju pitati jesu li stablecoin plaćanja spremna i počinju pitati što mogu izgraditi s njima.”
Više od AlexaBlockchaina
Polygon je veći dio 2026. proveo pozicionirajući se oko plaćanja, a ne spekulativnih kripto aktivnosti.
Tvrtka je predstavila Open Money Stack kao tehnički pregled jedinstvenog API-ja koji pokriva novčanike, rampe i namiru stablecoinima. Polygon tvrdi da je stack osmišljen kako bi tvrtkama omogućio globalno premještanje sredstava putem stablecoina bez izgradnje zasebne infrastrukture za svaki dio toka transakcije.
Polygon se također pohvalio značajnim postojećim platnim volumenom na svojoj mreži. Prema Polygonu, obrađeno je više od 2,4 bilijuna dolara u volumenu prijenosa stablecoina, s ukupnim doživotnim volumenom od 2,6 bilijuna dolara.
Druge platne tvrtke već su koristile Polygonove mreže.
Revolut je premašio 1,2 milijarde dolara kumulativnog volumena stablecoina na Polygonu. Stripeov proizvod za isplate stablecoinima omogućuje Connect platformama da primatelje plaćaju u stablecoinima, dok platforme zadržavaju salda u fiat valuti, počevši s USDC-om.
Šira industrija kreće se u istom smjeru.
Circleov USDC postao je najjasniji primjer razmjera stablecoina. Circle je u prijavi SEC-u naveo da je USDC do 31. ožujka 2025. bio korišten u više od 25 bilijuna dolara on-chain transakcija, dok je Circle kasnije izvijestio da je na kraju 2025. u optjecaju bilo 75,3 milijarde dolara USDC-a.
Taj uspjeh ujedno je razgolitio temeljnu ekonomiku stablecoina.
Izdavatelji ostvaruju prihod od rezervi koje pokrivaju njihove tokene. Distribucijski partneri žele veći udio tog prihoda, posebno ako dovode korisnike, trgovce ili volumen transakcija.
Open USD izgrađen je upravo oko tog problema poticaja.
Njegov model poslovnim partnerima nudi besplatno kovanje i unovčavanje te dijeli prihode od rezervi. Cilj je smanjiti prednost dominantnih stablecoina s jednim izdavateljem i distribucijske partnere pretvoriti u ekonomske sudionike, a ne samo korisnike mreže.
Polygonovo lansiranje PYUSD-a odgovara na isti problem, ali na drugačiji način.
Umjesto stvaranja neutralnog zajedničkog coina, PayPal širi brendirani stablecoin kroz reguliranog izdavatelja i poslovni platni sustav. Oklada je da tvrtke možda preferiraju poznati PayPalov dolar ako je integracija jednostavna, usklađena s propisima i dostupna kroz infrastrukturu koju već koriste.
Regulativa postaje središnji argument te ponude.
Paxos je u prosincu 2025. dobio odobrenje za pretvorbu u nacionalnu trust charter pod nadzorom OCC-a. Paxos je izjavio da će ta charter tvrtkama pružiti jasniji put do izdavanja stablecoina, brokerskih usluga i namire pod federalnim nadzorom.
„Kao regulirani izdavatelj PYUSD-a, naša je uloga donijeti pouzdane stablecoine tvrtkama i institucijama gdje god im trebaju”, rekao je Peter Jonas, glavni direktor prihoda u Paxosu. „PYUSD se izdaje u okviru nacionalne trust charter pod nadzorom OCC-a, a njegovo nativno uvođenje na Polygon stavlja federalno regulirani, dolarom pokriven stablecoin na jednu od najaktivnijih mreža za stablecoin plaćanja. Tvrtke koje posluju na Open Money Stacku sada mogu namiru provoditi u PYUSD-u s pouzdanjem u usklađenost i regulatorni nadzor koji ozbiljan novac zahtijeva.”
Važan je i trenutak lansiranja.
GENIUS Act, potpisan 18. srpnja 2025., uspostavio je savezni okvir za platne stablecoine u SAD-u. Ministarstvo financija i bankarski regulatori tijekom 2026. objavljuju prijedloge pravila, a 18. srpnja 2026. ključan je rok za donošenje propisa u nekoliko provedbenih područja.
Zakon podiže uloge za oba modela.
Zajednički stablecoin poput Open USD-a mora dokazati da kolektivno upravljanje može zadovoljiti regulatore, institucije i poslovne korisnike. Vlasnički stablecoin poput PYUSD-a mora dokazati da model s jednim izdavateljem može steći dovoljno distribucije da opravda svoju ekonomiku.
Oba pristupa imaju svoja ograničenja.
Zajednički stablecoini mogu uskladiti poticaje, ali mogu se suočiti sa sporijim upravljanjem i problemima koordinacije. Vlasnički stablecoini mogu se kretati brže i zadržati jasniju odgovornost, ali mogu imati poteškoća uvjeriti velike platforme da promiču coin čiju ekonomiku kontrolira netko drugi.
Upravo zato je Polygonov potez važan.
On ne rješava utrku stablecoina. Ali pokazuje kamo se natjecanje pomiče: od pukog izdavanja tokena prema posjedovanju platnog sustava koji ih okružuje.
Za tvrtke je pitanje praktično.
Malo je vjerojatno da će birati stablecoin zbog ideologije. Odabrat će mrežu koja im pruža bržu namiru, manje neuspjelih transakcija, lakšu usklađenost s propisima i pouzdan pristup lokalnoj valuti.
PYUSD na Polygonu PayPalov je pokušaj da upravo to dokaže.
Open USD protuponuda je tržišta.
Sljedeća faza natjecanja stablecoina odlučit će se prema tome koji model prvi pretvori regulirane digitalne dolare u upotrebljivu platnu infrastrukturu.
Gornji članak „PayPal’s Latest PYUSD Move Shows the Stablecoin Market Is Splitting in Two” prvotno je objavljen na AlexaBlockchainu. Pročitajte cijeli članak ovdje: https://alexablockchain.com/paypal-latest-pyusd-move-shows-the-stablecoin-market-is-splitting-in-two/
Pročitajte i: This is the First U.S.-Chartered Depository Bank to Offer Stablecoin Invoicing
Odricanje od odgovornosti: Informacije objavljene na AlexaBlockchainu služe isključivo u informativne svrhe i ne predstavljaju financijski savjet. Pročitajte potpuno odricanje od odgovornosti ovdje.
