Čelnik Banke Engleske upozorava da bi napuhane vrijednosti AI-a i rastuća zaduženost mogli pokrenuti sljedeću financijsku krizu

Andrew Bailey upozorio je ministre financija G20 na napuhane vrijednosti AI tvrtki, rastuću financijsku polugu na tržištu i kibernetičke rizike koje donose napredni AI modeli. Mnoge zemlje još uvijek nemaju nikakva pravila za razvoj i primjenu napredne umjetne inteligencije.

Andrew Bailey, guverner Banke Engleske i predsjedatelj Odbora za financijsku stabilnost (FSB), u pismu ministrima financija G20 upozorava na sve veće rizike za globalni financijski sustav. FSB koordinira financijsku regulaciju među zemljama G20, a u Baileyjevu pismu središnje mjesto zauzima upravo umjetna inteligencija.

Bailey piše da je financijski sustav podnio udar sukoba na Bliskom istoku, no uvjeti ostaju napeti. Cijene energije i dalje snažno osciliraju, kamatne stope su porasle, a rizična imovina i dalje se drži na visokim vrijednostima.

AI ulaganja i financijska poluga mogli bi pojačati sljedeći šok

Uz nestabilna tržišta državnih obveznica i neprozirni privatni kredit, Bailey posebno izdvaja napuhane vrijednosti AI tvrtki. Ono što ga najviše zabrinjava jest sve veći broj ulagača koji spekuliraju posuđenim novcem.

Upozorava na leveraged ETF-ove i strategije praćenja trendova koje privlače sve više malih ulagača, kao i na hedge fondove koji istovremeno drže pozicije u dionicama i državnim obveznicama. Takva kombinacija olakšava prenošenje problema s jednog tržišta na drugo.

Ključni problem leži u tome što se sva ta financijska poluga nadovezuje na već visoke vrijednosti i snažnu koncentraciju na tržištu. Bailey upozorava na sve gušću mrežu međusobnih ulaganja između AI tvrtki i velikih tehnoloških kompanija te ističe da bi poteškoće jedne veće AI tvrtke mogle povući za sobom i druge tehnološke divove, a naposljetku i šire tržište.

„Kao što smo već više puta vidjeli, rast financijske poluge obilježje je zrele faze financijskog ciklusa. Dok može pojačavati rast tržišta, može jednako tako produbiti padove kada se raspoloženje promijeni, što su proteklih tjedana i pokazala,” piše Bailey.

Napredni AI modeli mogli bi promijeniti prirodu kibernetičkih napada na banke

Druga Bailejeva briga su napredni AI modeli tzv. frontier razine. Ti modeli dobivaju sve veće autonomne sposobnosti, ali postaju i opasniji. Napredna AI mogla bi „bitno promijeniti brzinu, opseg i ekonomiku kibernetičkog rizika,” piše Bailey. Napadi bi postali jeftiniji, brži i učestaliji, što bi moglo narušiti povjerenje u financijski sustav.

Taj rizik dodatno se povećava jer banke diljem svijeta ovise o malom broju velikih tehnoloških pružatelja usluga. Uspješan napad na samo jednog od njih mogao bi istovremeno pogoditi institucije u više zemalja, a Bailey upozorava da nejednaka razina kibernetičke zaštite između pojedinih država sama po sebi može postati ranjivost.

Napredna AI može pomoći i u obrani od kibernetičkih napada, no Bailey smatra da tehnološki napredak mora biti popraćen odgovarajućom pripremom. Mnoge zemlje nemaju nikakva pravila za razvoj, objavu ni primjenu naprednih AI modela, što stvara rizike koji daleko nadilaze financijski sektor. Globalni koraci prema sigurnom objavljivanju AI modela „trebali bi biti prioritet,” piše Bailey. FSB trenutačno istražuje kako financijske institucije mogu sigurno koristiti napredne modele u svrhu kibernetičke obrane.

Bailejevo pismo stiže usred šire rasprave o stabilnosti ulaganja u AI. Profesor financija s NYU-a Aswath Damodaran nedavno je upozorio da bi slom AI tržišta mogao biti razorniji od pucanja dot-com mjehura. Za razliku od tog razdoblja, AI industrija zahtijeva golema ulaganja u fizičku infrastrukturu, a velik dio toga financira se dugom. Ako dođe do korekcije, posljedice neće ostati samo na dioničarima, već bi se mogle proširiti na čitavo gospodarstvo.