Društveno trgovanje obećava da će tržišta učiniti dostupnijima — korisnici mogu pratiti one koji naizgled znaju što rade i jednostavno kopirati njihove poteze.
Novo istraživanje DWF Venturesa, međutim, sugerira da taj model daleko više koristi onima koji se prate nego onima koji ih kopiraju.
Prema analizi DWF Venturesa, venture-kapitalnog ogranka kripto market makera DWF Labs, samo 6,16% od otprilike 292.000 analiziranih novčanika na platformi Fomo ostvarilo je profit u razdoblju od 90 dana, mjereno realiziranim dobicima.
Koncentracija zarade bila je još izrazitija na samom vrhu.
Od svih profitabilnih novčanika, samo ih je 25 ostvarilo neto realizirani profit veći od 10.000 dolara.
Ovi nalazi postavljaju jedno teže pitanje pred brzorastuću industriju društvenog trgovanja: što se dogodi kada sam čin praćenja uspješnog trgovca promijeni tržište na kojemu sljedbenici pokušavaju zaraditi?
Sljedbenici mogu sami sebi pokvariti trgovinu
DWF Ventures tvrdi da društveno trgovanje u sebi nosi strukturalnu povratnu petlju.
Trgovac gradi reputaciju uspješnim javnim preporukama. Sve više korisnika počinje ga pratiti, što znači da sve više kapitala reagira na svaku sljedeću preporuku.
Ta dodatna kupnja sama po sebi može gurati cijene gore.
„Efekt zamašnjaka rasta je mač s dvije oštrice”, navodi DWF Ventures u istraživanju. Trgovci mogu graditi reputaciju na javnim preporukama koje postaju djelomično samoostvarujuće — jer ih sljedbenici masovno slijede i ulaze u iste pozicije.
Taj mehanizam posebno dolazi do izražaja kod kripto imovine s niskom likvidnošću.
Ako istaknuti račun kupi relativno nelikvidan token prije svojih sljedbenika, naknadne kupnje mogu pogurati cijenu gore. Izvorna ulazna cijena trgovca stoga je povoljnija od one koju dobivaju oni koji pokušavaju replicirati isti potez.
Kada taj trgovac proda, sljedbenici mu zapravo osiguravaju likvidnost potrebnu za izlaz.
DWF to opisuje kao potencijalni problem „izlazne likvidnosti”. No podaci ne dokazuju da popularni trgovci namjerno trguju na štetu sljedbenika — same gubitke ne treba tumačiti kao dokaz manipulacije.
Temeljniji problem je asimetrija u izvršenju naloga.
Čak i kada su sve transakcije legitimne, sljedbenik koji signal prima sekundu ili minutu kasnije ne kopira nužno isti ekonomski potez. Cijena tokena, likvidnost i omjer rizika i potencijalnog dobitka možda su se već promijenili.
Transparentnost ne mora nužno ukloniti informacijski jaz
Blockchain-temeljeno društveno trgovanje trebalo je riješiti jedan od najvećih problema tradicionalne industrije: neprovjerljive tvrdnje o ostvarenim rezultatima.
Pozicije na lancu blokova teorijski se mogu pregledati umjesto da ih se uzima zdravo za gotovo.
Fomo sam sebe reklamira kao platformu za društveno trgovanje koja korisnicima omogućuje da u stvarnom vremenu vide što kupuju prijatelji i istaknuti trgovci. Aplikacija nudi i praćenje profita, ljestvice i brzo trgovanje na podržanim blockchain mrežama.
Ipak, DWF Ventures tvrdi da transparentnost novčanika ima i svoje ograničenja.
Trgovac može imati drugi novčanik kojim akumulira poziciju prije nego što kupi putem javnog novčanika vezanog uz njegov društveni identitet. Kada sljedbenici vide vidljivu transakciju, trgovac je možda već akumulirao po nižoj cijeni negdje drugdje.
To znači da provjerljivost može potvrditi što se dogodilo u jednom novčaniku, ali ne dokazuje da taj novčanik predstavlja cjelokupnu ekonomsku poziciju trgovca.
Alati trećih strana pojavili su se upravo kako bi povezali Fomo identitete s blockchain adresama i korisnicima omogućili uvid u imovinu i povijest transakcija. FomoScan, primjerice, opisuje svoju uslugu kao način provjere novčanika prije kopiranja trgovina i izričito upozorava da cijena po kojoj sljedbenik izvršava nalog može značajno odstupiti od originalne na tankim tržištima.
Ta razlika je važna jer transparentnost transakcija nije isto što i transparentnost poticaja.
Društveno trgovanje postaje lakše — i veće
DWF-ovi nalazi dolaze u trenutku kada investicijske platforme sve više spajaju trgovanje s elementima preuzetima iz društvenih mreža.
Fomo reklamira ljestvice, obavijesti u stvarnom vremenu, kupnju jednim klikom i feedove koji prikazuju što drugi kupuju. Prema javno dostupnim podacima, platforma je privukla više od milijun korisnika, a na svojoj web stranici pozicionira se kao aplikacija za trgovanje namijenjena široj publici.
Model se proteže daleko izvan kripto sfere.
AfterHour, platforma za društveno trgovanje usmjerena na dionice, navodi da njezinu mrežu koristi više od 200.000 investitora i trgovaca, s portfeljima vrijednim stotine milijuna dolara i milijunima poslanih trgovinskih signala. Korisnici mogu povezati brokerske račune kako bi drugi sudionici mogli vidjeti verificirane pozicije umjesto snimki zaslona ili neprovjerenih tvrdnji.
Autopilot je krenuo drugim putem — investitorima omogućuje automatsko repliciranje portfelja temeljenih na potezima političara, hedge fondova i drugih javnih strategija. Njegov Pelosi Tracker nastao je iz računa na društvenim mrežama koji je pratio objave kongresnih zastupnika o vlasništvu vrijednosnih papira, a potom je prerastao u investicijski proizvod.
Privlačnost je jasna.
Društveno trgovanje korisniku oduzima velik dio istraživačkog tereta i zamjenjuje ga poznatom odlukom: Kome vjerujem?
To može učiniti trgovanje dostupnim ljudima koji inače ne bi sudjelovali. Istovremeno, uspješne trgovce pretvara u distribucijske kanale za financijske proizvode.
Isti mrežni efekt može iskriviti cijene
Problem je u tome što financijske mreže funkcioniraju drugačije od uobičajenih društvenih mreža.
Ako milijuni ljudi prate istog zabavljača, gledanje sadržaja obično ne čini taj sadržaj lošijim za sljedeće gledatelje.
Tržišta su drugačija.
Svaki novi sudionik potencijalno mijenja cijenu.
Istraživanje koje je analiziralo epizodu s GameStopom 2021. godine utvrdilo je značajnu pozitivnu vezu između rasprava na Redditu i naknadne trgovinske aktivnosti. No istraživači nisu pronašli dokaze da su sami postovi na Redditu sadržavali informacije koje bi mogle predvidjeti prinose — što naglašava razliku između pažnje koja pokreće trgovanje i informacija koje stvaraju investicijsku vrijednost.
Ta razlika posebno je važna za tokene male tržišne kapitalizacije.
Trgovac s dovoljno sljedbenika može potencijalno stvoriti privremeni likvidnosni događaj već samim objavljivanjem ili otkrivanjem pozicije. Sljedbenici se zatim međusobno natječu da uđu prije nego što se cjenovni pomak iscrpi.
Što platforma postaje brža, to taj zamašnjak može biti snažniji.
A osoba čiji potez svi kopiraju i dalje ima temeljnu prednost: ona je bila prva.
Upozorenje za korisnike društvenog trgovanja
Rezultati DWF Venturesa zapravo su upozorenje da transparentnost ili profitabilna ljestvica nisu dokaz da sljedbenici mogu reproducirati prikazane rezultate.
Prvi problem je pristranost preživljavanja i selekcije. Korisnici prirodno gravitiraju prema računima s impresivnim povijesnim prinosima, iako su prošli pobjednici možda profitirali od tržišnih uvjeta koji se ne mogu ponoviti.
Drugi problem je izvršenje naloga.
Ulazna cijena kopiranog trgovca može se značajno razlikovati od cijene po kojoj sljedbenik izvršava nalog, posebno kada stotine ili tisuće računa reagiraju na isti signal.
Treći problem su nepotpune informacije.
Čak ni verificirani novčanik ne može nužno otkriti pozicije koje se drže putem zasebnih novčanika, burzi, derivata ili drugih računa.
I naposljetku, društvena validacija može navesti korisnike da tuđu reputaciju zamijene za vlastitu investicijsku tezu.
Američki regulatori tržišta vrijednosnih papira više su puta upozoravali investitore da se ne oslanjaju isključivo na investicijske signale s društvenih mreža. Komisija za vrijednosne papire i burzu (SEC) upozorila je da sadržaj na društvenim mrežama može biti netočan ili obmanjujući te da može poticati impulzivne odluke. U upozorenju iz veljače 2026. agencija je još jednom pozvala investitore da ne donose investicijske odluke isključivo na temelju preporuka primljenih putem platformi ili aplikacija na društvenim mrežama.
Britanski Financial Conduct Authority neke automatske aranžmane kopiranja trgovanja tretira kao upravljanje portfeljem ili investicijsko upravljanje — što pokazuje da regulatori tu funkcionalnost sve više vide kao nešto više od pukog alata na društvenim mrežama.
Zašto je to važno?
Društveno trgovanje moglo bi postati jedan od najsnažnijih distribucijskih kanala za maloprodajno ulaganje jer spaja tri moćne sile: špekulaciju, društvenu validaciju i izvršenje bez trenja.
DWF-ovi podaci pokazuju zašto ta kombinacija zaslužuje pomnu analizu.
Konkurentska prednost industrije također se mijenja. Kako se naknade za trgovanje približavaju nuli, platforme sve više natječu zajednicama, utjecajnim trgovcima, vlasničkim signalima i mrežnim efektima — a ne samo kvalitetom izvršenja naloga.
To društveni graf čini ekonomski vrijednim.
No istovremeno stvara potencijalni sukob između onoga što maksimizira angažman na platformi i onoga što poboljšava prinose sljedbenika. Više signala, više kopiranja i više trgovanja općenito povećavaju aktivnost — čak i kada prosječni sudionik gubi novac.
Maloprodajni korisnici trebaju pažljivo tumačiti DWF-ov podatak o profitabilnosti od 6,16%. On mjeri realizirane dobitke u određenom prozoru od 90 dana, a ne cjelokupnu investicijsku uspješnost. Novčanici nisu nužno ekvivalentni pojedinim korisnicima, a nerealizirane pozicije mogu promijeniti sliku.
Ipak, koncentracija je teško zanemariti.
Ako je samo mala manjina aktivnih novčanika profitabilna, a još manja skupina ostvaruje značajne dobitke, društveno trgovanje možda je znatno bolje u demokratizaciji pristupa trgovanju nego u demokratizaciji uspješnog trgovanja.
To je središnja napetost s kojom se sektor suočava.
Isti mrežni efekti koji mogu privući milijune novih investitora na tržišta mogu i ostaviti kasno pristigle sljedbenike kako se natječu za sve skuplje ulazne pozicije — a u najgorem slučaju, upravo oni osiguravaju likvidnost koja trgovcima koje dive omogućuje izlaz.
Izvor: AlexaBlockchain
Povezani članci
Rayls lansira infrastrukturu privatnog blockchaina otvorenog koda za banke27.8.2026.
tZERO integrira Sui za podršku reguliranim tokeniziranim vrijednosnim papirima26.8.2026.
Izvan državnih obveznica: Bogati investitori proširuju svoju izloženost tokenizaciji11.8.2026.
Pitch Fest Bali 2026: 15+ startupova. Vodeći investitori. Nagrade u vrijednosti 100.000+ USD10.8.2026.
